안녕하세요. 경제 인플루언서 컨시터입니다. 오늘도 앵그리 포테이토 교수님이 오셨습니다. 무슨 일이 일어나고 있나요? 목차 1. 분할 문제는 무엇인가요? 2. 두산 에너지 주가와 전망, 화가 납니다. 3. 두산 밥캣 주가의 방향은 어떻게 될까요? 4. 컨시터의 견해
지난주에 두산에너지에 대한 뉴스를 보고 눈을 의심했습니다. 구조조정을 서두르고 있다는 건 알았지만, 이렇게 분할할 줄은 상상도 못했습니다. 원전 관련 주식이라 기대가 컸기 때문에 단계적으로 오를 줄 알았는데, 이번에는 정말 차가운 물을 끼얹었네요… 문제가 뭔지 살펴보겠습니다. 분할 문제는 무엇일까요?
두산에너지는 3대 사업부문에 맞춰 사업구조를 재편하고, 사업부문 내 시너지를 강화한다는 명분으로 New Doosan이라는 이름으로 분사합병을 추진했습니다.
두산에너지가 보유했던 두산밥캣의 주식과 부채를 보유하는 새로운 법인으로 회사를 분할한 뒤, 두산로보틱스와 합병하는 방식으로 진행됩니다.
그린 에너지와 스마트 기술… … 글쎄요, 의도는 좋습니다. 그들은 사업 포트폴리오를 성공적으로 확보하고 시장을 선점하기 위해 조기 투자가 필요하다는 등 홍보의 배경에 대해 이야기하고 있습니다. 회사 입장에서는 이런 식으로 구조화하면 처리하기 쉬울 것이고, 앞으로 원자력 발전소 투자를 더 강력하게 추진할 수 있을 것입니다. 하지만!!!
부채-자본 비율로 보면…..위험은 어디에 있을까? 자본은 약 25% 감소했지만 부채는 10%도 안 줄었다. 회사는 순차입금이 1조2000억원 감소할 것으로 예상하고, 연간 금융비용은 약 660억원 감소할 것으로 예상하며, 기존 시너지 효과가 부족한 Cubex 등 비핵심 자회사 주식을 매각하겠다고 밝혔다. 제 관점에서는 아직은 예측일 뿐이라고 생각한다. 물론 원전 관련 주식으로서 사업이 좋고 미래 성장 가능성은 무궁무진하지만 아직 결론은 아니다.
위는 회사의 공표된 입장입니다. 회사의 입장이 어떤지는 알겠지만, 이것이 주주들에게 맞는 것인지는 잘 모르겠습니다. 주주들의 지분가치에는 영향이 없다고 합니다… …분할 후 연결 실적에서 제외되는 두산밥캣은 2023년 매출이 9조 8,000억 원, 영업이익이 1조 4,000억 원으로, 이전 전체 영업이익의 94%가 넘었습니다. 현금 카우가 없는 곳이었습니다.
이 실적을 빼면 올해 전망치로 계산하더라도 매출은 60% 정도 떨어지고, 영업이익은 -까지 떨어질 수도 있습니다. 이런 상황에서 분할합병비율은 두산에너지 1주당 로보틱스 0.0315651주라고 합니다. 지분법으로 계산하면 맞는 말인데… 맞나요..!? ㅠㅠ 저는 매수를 고민해서 안 가지고 있었는데, 주주들은 어떨지 상상도 안 가요. 사실 꽤 화가 났어요. 두산에너지 주가와 전망, 속상했어요. 두산에너지 주가가 드디어 반등하기 시작했어요. 이 이슈를 계기로 이런 추세가 계속될 수 있을까 싶었어요. 지금은 횡재가 많고, SMR에 대한 기대감 때문에 떨어지지는 않겠지만, 어떻게 보면 위에 벽을 쌓은 거나 마찬가지라고 생각해요! 체코 원전 수주 기대감만으로도 두산에너지 주가 전망이 밝게 빛나고 있었어요. 저는 그럴 가능성이 매우 높고 원자력 관련 주식에서 선두주자로 자리매김하고 시간이 지나면서 천천히 오를 것이라고 생각했습니다. 하지만 저는 이 문제에 대해 정말 화가 났습니다. 성공적으로 진행되기를 바라지만 주주로서 결정을 내릴 수는 없습니다. 두산밥캣 주가의 방향은 어떻게 됩니까? 두산밥캣의 주가 추세는 지속적으로 상승하고 있었지만 이 문제가 발생했을 때 약간의 조정을 겪고 있었습니다. 외국인의 이틀간의 폭풍 매도로 인해 오늘 15일 현재 10% 이상 하락을 기록했습니다. Q: 두산밥캣 주가가 더 떨어질까요? 저는 여기서 NO라고 말합니다! 하락하더라도 회복될 것이라고 생각합니다. 분할 합병 후 주주 확인일인 7월 29일까지 주주명부에 등록되어 있다면 반대 주주에 한해 매수권을 행사할 수 있습니다. 이 가격은 50,459원입니다. 그렇다면 현재 두산밥캣 주가가 매수권 가격보다 낮기 때문에 계속 하락할까요? 저는 그것이 어렵다고 생각합니다. 그러나 이 상황에서는 단기적인 많은 세력들이 몰려들기 때문에 변동성에 주의해야 합니다. 이로 인해 지휘자의 견해가 무너졌습니다…. 내용은 좋고 발전 가능성은 확실히 좋습니다. 그러나 주주를 생각하지 않았다면 과감한 결정을 내렸을 것입니다. 오히려 현재 상황에서 로봇공학은 훨씬 더 좋은 모멘텀을 받을 수 있습니다. 사업이 성공하기를 바라며 지켜보겠습니다. 제 개인적인 의견이 포함되어 있습니다. 참고용으로만 사용하세요. 이것으로 두산에너지 주가 전망과 분할 이슈, 그리고 원전 관련 주식의 방향성에 대한 내용을 마칩니다. 좋은 투자 하시기 바랍니다. 감사합니다.